儘管加密市場在2025年尾聲出現顯著回調,但機構投資者的熱情似乎並未消退。根據最新發布的數據,美國市場在2025年全年向各類加密 ETF 注入了約317.7億美元的龐大資金,這一現象清晰地揭示了機構配置需求依舊強勁。在此背景下,市場領頭羊貝萊德（BlackRock）旗下的比特幣ETF（IBIT）與灰度（Grayscale）的GBTC之間呈現出冰火兩重天的資金流向,為2026年的加密 ETF 前景增添了更多變數與看點。
2025 年加密 ETF 市場回顧：資金熱潮下的機遇與挑戰
2025年是加密 ETF 發展史上極為關鍵的一年。全年淨流入近320億美元的數據不僅證明了其作為新興資產類別的吸引力,也反映了傳統金融與加密領域加速融合的大趨勢。然而,在這片繁榮景象之下,市場結構的分化與潛在的挑戰也逐漸浮現。
資金流入的詳細解構
- 現貨比特幣 ETF：依然是絕對主力,全年淨流入達 214 億美元。但值得注意的是,相較於2024年的352億美元,其資金吸引力有所下滑,這可能與市場飽和度增加及投資者尋求多元化配置有關。
- 現貨以太坊 ETF：迎來首個完整交易年,表現亮眼,全年吸引 96 億美元,較前一年增長近四倍,顯示市場對比特幣以外的優質加密資產的興趣日益濃厚。
- 新興資產 ETF：以現貨 Solana ETF 為代表,自10月底上市以來,短短兩個月內便吸引了 7.65 億美元 的資金,突顯了市場對高潛力新興公鏈資產的強烈需求,這也預示著未來加密 ETF 的加密 ETF 走勢將更加多元化。
加密 ETF 雙雄對決：比特幣與以太坊 ETF 資金流向大比拼
比特幣與以太坊作為加密市場的兩大巨頭,其對應的加密 ETF 資金流向成為衡量市場情緒的重要指標。2025年的數據清晰地展現了兩者之間的動態關係和各自的市場定位。
| 比較維度 | 現貨比特幣 ETF | 現貨以太坊 ETF |
|---|---|---|
| 2025年淨流入 | 214 億美元 | 96 億美元 |
| 資金流趨勢 | 較前一年有所下降 | 迎來首個完整年,增長約四倍 |
| 市場定位 | 市場基石,資金主力,但面臨分流 | 增長引擎,機構新寵 |
| 近期需求 | 根據 Glassnode 數據,近期需求趨弱 | 需求同樣趨弱,貝萊德 ETHA 產品出現資金停滯 |
數據來源：綜合 BlockBeats 與 Glassnode 2026年1月1日發布資訊。
從聖誕行情告吹！比特幣、以太幣ETF 失血等近期市場動態來看,雖然比特幣ETF的體量依然龐大,但其增長動能正面臨考驗。相反,以太坊ETF則展現出強勁的追趕勢頭,成為機構投資者分散風險、捕捉新生態價值的關鍵工具。
發行商的權力遊戲：貝萊德 IBIT vs. 灰度 GBTC 的市場影響
在加密 ETF 的世界裡,發行商的品牌、規模和策略直接決定了產品的成敗。2025年,貝萊德（BlackRock）與灰度（Grayscale）的對比,生動詮釋了何為市場的主導力量與轉變中的加密 ETF 影響。
貝萊德 (BlackRock) IBIT：市場的絕對霸主
貝萊德憑藉其在全球金融市場的強大號召力,其比特幣ETF IBIT在2025年實現了驚人的 247 億美元淨流入,規模約為第二名富達（Fidelity）FBTC的5倍。更值得注意的是,IBIT不僅在加密領域稱雄,更躋身全市場所有ETF淨流入的榜單前列。這表明,傳統金融巨頭的入場,極大地提升了加密 ETF 的可信度和吸引力。
權威資訊可參考：每週環球投資評論| 貝萊德
灰度 (Grayscale) GBTC：昔日王者的資金外流
與貝萊德的風光無限形成鮮明對比的是,灰度的GBTC在2025年遭遇了約 39 億美元的資金淨流出。如果將市場上10隻比特幣現貨ETF中的IBIT剔除,其餘9隻產品合計淨流出31億美元,其中GBTC是主要的拖累者。這背後的原因複雜,主要包括其相對較高的管理費率以及在眾多新生代低成本ETF衝擊下競爭力的下降。
展望 2026 年加密 ETF 前景與走勢預測
展望2026年,整個加密 ETF 市場預計將迎來新的變革。一方面是潛在的產品大爆發,另一方面則是市場競爭加劇後不可避免的優勝劣汰。
- 🚀 產品集中發行潮：得益於美國證券交易委員會（SEC）可能推出的通用上市標準,2026年或將成為加密 ETF 的「發行大年」。行業預測機構Bitwise甚至預計,明年將有超過100隻新的加密相關ETF問世,涵蓋更多元的底層資產。
- 📉 市場洗牌與退出：然而,產品的激增也意味著競爭白熱化。分析人士警告,並非所有ETF都能獲得足夠的市場需求和流動性。預計在2026至2027年間,部分規模較小或缺乏特色的產品可能會因需求不足而面臨清算和退市的風險。
- 💡 投資者策略調整：對於投資者而言,這意味著需要更加謹慎地進行選擇。除了關注底層資產的加密 ETF 走勢外,發行商的聲譽、ETF的管理費用、交易價差以及資產規模都將成為重要的考量因素。
台灣投資者如何參與美國加密 ETF 投資？
隨著全球加密 ETF 市場的成熟,許多台灣投資者也希望能夠參與其中。目前,主要有兩種合法且便捷的管道：
主要投資管道比較
| 管道 | 優點 | 缺點 | 適合對象 |
|---|---|---|---|
| 國內券商複委託 | 操作簡便,資金無需匯出海外,符合本地監管。 | 手續費較高,可選擇的ETF產品可能有限。 | 投資新手、單筆投資金額較大、不熟悉海外券商操作者。 |
| 海外券商（如 Firstrade, TD Ameritrade） | 交易手續費極低（甚至為零）,產品選擇全面。 | 需要自行完成開戶及國際匯款,資金在海外。 | 有經驗的投資者、計劃長期或頻繁交易、追求低成本者。 |
想了解更多關於台灣如何投資美股 ETF 的詳細資訊,可以參考加密貨幣ETF：傳統投資者入門數位資產的新途徑,其中有更深入的教學與券商比較。
FAQ – 加密 ETF 常見問題
Q1：投資加密 ETF 和直接購買加密貨幣有什麼區別？
主要區別在於合規性、便利性和安全性。投資加密 ETF 是透過受監管的傳統證券交易所進行,無需管理自己的加密錢包和私鑰,降低了技術門檻和被盜風險。然而,直接持有加密貨幣給予您資產的完全所有權,可以參與DeFi、質押等鏈上活動,但需自行承擔安全保管責任。
Q2：2026年的加密 ETF 走勢會受到哪些宏觀經濟因素影響？
影響加密 ETF 走勢的宏觀因素主要包括：
1. 全球利率政策：若主要央行（如聯準會）採取降息政策,將增加市場流動性,有利於風險資產,可能推高ETF價格。
2. 監管法規明確性：各國對加密資產監管政策的進一步明確,將影響機構資金的進入意願和市場信心。
3. 地緣政治風險：全球性的政治或經濟不穩定事件,可能促使部分投資者將加密資產視為避險工具,影響資金流向。
Q3：貝萊德 IBIT 的成功對加密 ETF 前景有何啟示？
IBIT的巨大成功揭示了幾點關鍵趨勢,深刻影響著加密 ETF 前景：
1. 品牌與信任至上：傳統金融巨頭的品牌背書是吸引大規模保守資金的關鍵。
2. 低費用是王道：在同質化產品中,低管理費率是吸引投資者的重要武器。
3. 分銷渠道的力量：貝萊德強大的全球分銷網絡,使其能夠觸及更廣泛的機構和零售客戶,這是小型發行商難以比擬的。
Q4：除了比特幣和以太坊,未來可能會有 Solana 或其他加密貨幣的 ETF 嗎？
是的,可能性非常高。原始素材中已提到,現貨 Solana ETF 在2025年底上市後迅速吸引了大量資金,證明了市場對比特幣和以太坊以外的優質藍籌加密資產 ETF 有強烈需求。隨著監管框架的成熟,市場普遍預期,市值高、去中心化程度夠、生態系統活躍的公鏈代幣（如 Solana、Avalanche 等）將是下一波加密 ETF 產品的熱門候選。
總結而言,加密 ETF 市場在經歷了2025年的高速增長與結構分化後,正站在一個充滿機遇與挑戰的新起點。展望2026年,投資者在關注宏觀加密 ETF 走勢和新產品動態的同時,更需深入理解不同產品之間的細微差異,以及發行商實力對加密 ETF 影響的重要性,從而做出更明智的投資決策。
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