隨著傳統金融（TradFi）與Web3技術加速融合,全球大型銀行正以前所未有的速度佈局數位資產領域。英國金融巨頭巴克萊銀行（Barclays）近日宣佈戰略入股美國新創公司Ubyx,該公司專注於開發代幣化存款與受監管穩定幣的清算系統。
此舉不僅是巴克萊銀行首次直接投資穩定幣技術公司,更是一個明確的市場訊號：傳統銀行業正從風險規避轉向主動參與,試圖在現有監管框架內,為未來的區塊鏈支付體系奠定標準化基礎,搶佔2026年數位金融的話語權。
什麼是代幣化存款？為何成為銀行巨頭新戰場？
代幣化存款（Tokenized Deposits）本質上是傳統銀行存款的數位版本。它利用區塊鏈或分散式帳本技術（DLT）,將商業銀行的存款負債以「代幣」形式在數位錢包中呈現。這意味著,每一枚代幣都直接對應銀行帳戶中的真實資金,並受到與傳統存款相同的監管保障與存款保險制度保護。
與波動劇烈的加密貨幣不同,代幣化存款的價值直接與法定貨幣（如美元、歐元）1:1掛鉤,其核心優勢在於結合了傳統銀行的信任基礎與區塊鏈技術的高效率和可程式化特性。
對高盛、滙豐、巴克萊等全球系統重要性金融機構而言,發展代幣化存款是應對數位金融浪潮的關鍵一步。其主要動機包括：
- 提升支付效率： 實現24/7即時結算,大幅降低跨境支付的成本與時間。
- 掌握技術主導權： 在穩定幣與央行數位貨幣（CBDC）之外,建立由銀行主導的數位貨幣「共享軌道」。
- 擴展金融服務： 支援智慧合約,實現「可程式化支付」,為供應鏈金融、資產代幣化（RWA）等新業務奠定基礎。
- 符合監管趨勢： 在日益明確的監管框架下,代幣化存款被視為比非銀行發行的穩定幣更合規、更安全的替代方案。
代幣化存款 vs. 穩定幣 vs. CBDC：核心差異全解析
市場上常將代幣化存款、穩定幣和央行數位貨幣（CBDC）混為一談,但三者在發行主體、信用基礎和監管程度上存在根本差異。理解「代幣化存款 穩定幣 差異」是把握此趨勢的關鍵。
| 比較維度 | 代幣化存款 | 穩定幣 (以USDT/USDC為例) | 央行數位貨幣 (CBDC) |
|---|---|---|---|
| 發行主體 | 受監管的商業銀行 | 私人企業 (金融科技公司) | 國家中央銀行 |
| 信用基礎 | 銀行存款負債 (有存款保險) | 發行方的儲備資產透明度 | 國家主權信用 |
| 法律性質 | 銀行存款 | 電子貨幣或數位資產 | 央行直接負債 (數位現金) |
| 監管機構 | 現有銀行監管體系 | 新興的加密資產/穩定幣法規 | 中央銀行 |
| 主要優勢 | 安全性高、合規性強 | 流通性廣、跨鏈互通性強 | 最高信用等級、無風險 |
銀行為何積極佈局？代幣化存款的關鍵應用場景
「銀行 代幣化」的趨勢不僅是防禦性策略,更是為了開拓全新的商業模式。以下是幾個備受矚目的「代幣化存款 應用」場景：
🏦 1. 企業財資管理與跨境支付
大型跨國企業可利用代幣化存款實現集團內部資金的即時調撥與結算,大幅降低對傳統代理銀行的依賴,減少匯兌成本與清算延遲。這將顯著提升企業的資金使用效率。
🚚 2. 可程式化支付與供應鏈金融
透過智慧合約,企業可以設定「貨到即付款」的自動化交易。例如,當物流系統確認貨物送達時,智慧合約會自動觸發代幣化存款的轉帳,實現供應鏈流程的自動化與信任最小化。
📄 3. 證券代幣化（STO）與原子交換
在代幣化證券的交易中,代幣化存款可作為理想的結算工具,實現「券款同步交割」（DvP）。買方的資金代幣與賣方的證券代幣可以在區塊鏈上進行原子交換,消除交易對手風險。
全球監管風向與挑戰：代幣化存款的未來之路
監管環境的日漸明朗是推動銀行積極佈局的關鍵催化劑。從美國的《GENIUS法案》到歐盟的MiCA法規,再到英國金融行為監理局（FCA）對穩定幣的監管框架,全球主要經濟體都在為數位資產的合規發展鋪路。巴克萊的投資正是在此背景下,選擇了一條在「法規邊界內」探索創新的路徑。
權威機構如英國金融行為監理局（FCA）正積極制定穩定幣和數位資產的監管規則,這為銀行等傳統金融機構提供了清晰的指引和信心。然而,挑戰依然存在：
- 互通性（Interoperability）： 如何確保不同銀行、不同區塊鏈發行的代幣化存款能夠無縫互通,是實現其網路效應的關鍵。
- 技術標準化： 產業需要建立統一的技術與合規標準,以避免市場碎片化。
- 隱私與數據保護： 在利用區塊鏈透明性的同時,如何保護企業與個人的交易隱私是一個重要議題。
常見問題 (FAQ)
Q1：代幣化存款安全嗎？
是的,代幣化存款被認為是目前最安全的數位美元形式之一。因為它直接代表商業銀行的存款負債,受到與普通存款相同的監管和存款保險制度的保護。其信用基礎是受嚴格監管的銀行體系,而非私人公司的儲備資產。
Q2：代幣化存款與穩定幣最大的差異是什麼？
最大的差異在於「發行主體」和「法律性質」。代幣化存款由受監管的銀行發行,法律上是銀行存款；而穩定幣（如USDT）由金融科技公司發行,法律上更接近電子貨幣或一種資產,其價值依賴於發行方持有的儲備資產。因此,代幣化存款在合規性和安全性上具有天然優勢。
Q3：RWA（真實世界資產）與代幣化存款有何關聯？
代幣化存款是推動RWA市場發展的關鍵基礎設施。當房地產、債券、藝術品等真實世界資產被代幣化後,需要在鏈上進行交易和結算。代幣化存款提供了一個穩定、合規且高效的鏈上結算工具,使RWA的交易閉環得以實現,是激活數萬億美元RWA市場潛力的催化劑。
Q4：普通投資者可以參與代幣化存款嗎？
目前,銀行 代幣化的應用主要集中在機構和企業客戶之間的批發業務,例如大額支付和金融市場結算。然而,隨著技術成熟和監管完善,未來有望逐步擴展到零售層面,屆時普通用戶或許能像使用數位錢包一樣,方便地持有和使用由銀行發行的代幣化存款進行日常支付。
結論
從巴克萊銀行入股Ubyx,到高盛、滙豐等巨頭的積極佈局,代幣化存款已然成為傳統金融擁抱Web3的戰略高地。它不僅是穩定幣的合規替代方案,更是銀行業在未來數位金融體系中鞏固核心地位、開創全新服務模式的關鍵棋子。隨著全球監管框架在2026年前後逐步落地,代幣化存款的應用將從機構間的試點,逐步滲透到更廣泛的商業場景中,深刻重塑全球支付與金融市場的運作模式。對於投資者和企業而言,密切關注這一領域的發展,將是把握下一波金融科技革命機遇的重要課題。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
